秦川机床工具集团股份公司于1998年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为研发、生产和销售齿轮磨床、螺纹磨床、外圆磨床（曲轴磨、球面磨、车轴磨）、滚齿机、车齿机、通用数控车床及加工中心、龙门式车铣镗复合加工中心、精密高效拉床、塑料机械（中空机）等高端数控装备。
根据秦川机床2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.44亿元，同比小幅增长6.39%。扣非净利润686.53万元，同比大幅增长52.59%。秦川机床2025年第一季度净利润3,136.14万元，业绩同比小幅下降5.76%。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括机床类和零部件类两项，其中机床类占比50.45%，零部件类占比35.59%。
1、机床类
2021年-2024年机床类营收呈下降趋势，从2021年的24.28亿元，下降到2024年的17.81亿元。2022年-2024年机床类毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的18.55%，小幅下降到了2024年的16.72%。
2、零部件类
2022年-2024年零部件类营收呈小幅增长趋势，从2022年的12.98亿元，小幅增长到2024年的13.92亿元。2020年-2024年零部件类毛利率呈下降趋势，从2020年的16.65%，下降到了2024年的13.06%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降5.76%
本期净利润为3,136.14万元，去年同期3,327.95万元，同比小幅下降5.76%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为982.52万元，去年同期为64.45万元，同比大幅增长；
但是其他收益本期为2,427.32万元，去年同期为3,864.87万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
2025年一季度主营业务利润为-85.95万元，去年同期为-315.42万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为10.44亿元，同比小幅增长6.39%；（2）毛利率本期为17.24%，同比有所增长了0.46%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
秦川机床2025年一季度非主营业务利润为3,521.75万元，去年同期为4,098.17万元，同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
秦川机床属于数控机床行业。 近三年，中国数控机床行业呈现加速整合态势，市场集中度持续提升，2020年头部企业市场份额合计超50%。未来，随着高端制造国产替代需求激增，政策驱动产业升级，行业将向高精度、智能化方向发展，预计2025年市场规模有望突破4000亿元，五轴联动等高端机型国产化率提升将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
秦川机床是国内数控机床行业头部企业，齿轮加工机床市占率超60%，螺纹磨床市占率超70%，外圆磨床市占率约25%，整体市场份额稳居行业前三，尤其在高端细分领域具备显著技术壁垒。
3、主要竞争对手
总结
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润686.53万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润亏损85.95万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
经营评分：28总排名：4127/5416
行业排名（机床）：11/16
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年08月15日）
可以看到，秦川机床近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年08月15日，秦川机床的PE-TTM是236.84，而机床工具行业的PE-TTM是56.05，秦川机床的PE-TTM远高于机床工具行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
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