在新能源材料的蓬勃浪潮中，贝特瑞稳居电池负极材料领域“隐形冠军”之位。自2010年登顶全球负极材料出货量榜首以来，已连续15年霸占全球出货量冠军宝座，而且这份行业翘楚的身位优势，仍在持续巩固和强化，今年上半年，贝特瑞人造石墨销量同比增长46.23%，创历史新高。

8月28日，贝特瑞披露2025年半年报，报告期内实现营业收入78.38亿元，同比增长11.36%，实现归属于上市公司股东的净利润4.79亿元。其中，负极材料实现营业收入62.79亿元，正极材料实现收入14.18亿元。在新能源产业链结构性调整的当下，贝特瑞凭借技术创新壁垒构筑起的经营韧性，已然成为抵御市场波动的“压舱石”。

　　伴随新能源材料产业向大型规模化转变，公司主动求变，加速从“单一电池材料供应商”向“电池材料整体解决方案供应商”转型，其行业领跑者的姿态愈发强劲。

十年磨一剑，无名小厂问鼎负极材料世界第一

　　千禧年，一家名为深圳市贝特瑞电池材料有限公司悄然成立。公司以锰酸锂电池材料为主业，但因市场开拓屡屡碰壁，叠加技术与产品层面的诸多难题，发展刚起步便陷入困局，鲜少有人能预见其未来的辉煌。

　　谁也未曾想到，这场看似平淡的开端，竟孕育着一段新能源材料领域的“中国奇迹”。10年后，这家曾名不见经传的小厂，一跃成为锂电池负极材料细分领域的绝对龙头。而这段传奇的转折点，定格在2002年的中国高新技术成果交易会（简称“高交会”）上。

　　20多年前，“咖啡馆创业”还未在国内流行，高校教授也没有被投资机构哄抢，主打“交易”的高交会就是众多创业者们寻找伯乐的最佳平台。在前三届的铺垫下，2002年的第四届高交会吸引了几万个项目前来，纷纷希冀有人“慧眼识珠”。

　　彼时还在宝安集团投资部任职的贺雪琴，凭借敏锐的商业嗅觉与对新能源产业的深刻洞察，精准捕捉到研究电池材料贝特瑞潜藏的发展潜力，全力促成宝安集团入主，并于两年后实现控股。随后，贺雪琴正式加盟贝特瑞，成为公司新任“掌舵人”。经过周密地市场调研与分析，贝特瑞果断开启战略调整——集中资源专攻锂电池负极材料，自此踏上专注深耕之路。

　　值得注意的是，彼时的锂电池负极材料市场，正被日企牢牢掌控。中间相碳微球（MCMB）作为当时广泛使用的负极材料，其核心技术被日本垄断，鼎盛时期，日企占据了全球约90%的负极材料市场份额，中国企业想要突破这层技术壁垒，难度可想而知。

　　不过，随着资本加持与核心人才、技术的引入，“叠满BUFF”的贝特瑞开启了“打怪升级”的突破之旅，不断刷新行业里程碑。

　　2004年，贝特瑞在业内率先推出天然石墨负极材料818，凭借这一创新产品实现在负极材料领域的“弯道超车”。此后，公司陆续推出多款高比容量、高性价比的天然石墨负极材料，逐步打破国外企业的技术垄断与市场垄断。2008年，贝特瑞负极材料市场占有率已攀升至全国第一。

　　2009年，凭借过硬的产品品质与技术实力，贝特瑞成功打入比亚迪、力神、比克等国内头部电池企业的供应链，市场版图进一步扩大。仅仅一年后，贝特瑞迎来历史性时刻——负极材料出货量成功反超，一举问鼎全球第一。从2000年成立到2010年世界登顶，贝特瑞用十年时间，在新能源材料领域创造了令人惊叹的“中国奇迹”。

　　2011年，日本遭遇“311”特大地震，当地负极材料生产受阻，市场出现紧缺，产品价格暴涨。下游电池企业为保障供应链稳定，纷纷将目光转向中国。松下、索尼、LG、三星SDI等国际知名企业顺势将负极材料供应链切换至贝特瑞，这一突发状况不仅让贝特瑞的全球市场份额大幅提升，更使其行业龙头地位得到进一步巩固。

　　后续的故事线逐渐明朗，贝特瑞在负极材料领域“一骑绝尘”，并于2021年登陆北交所，成为后者首批81家上市企业之一。充沛的资金助力贝特瑞开疆拓土，规模量级持续攀升，截至2024年底，公司负极材料产能达到57.5万吨，2024年度销量突破43万吨，占据全球22%的市场份额，连续15年稳居全球负极材料出货量冠军宝座。

　　目前，公司在负极材料领域行业领先优势依旧，据2025年半年报披露，负极材料实现营业收入62.79亿元，销量超过26万吨，同比增长32.83%；其中，人造石墨销量同比增长46.23%，创历史新高。在当前新能源产业链结构性调整的背景下，稳健的业绩表现折射出公司强大的经营韧性。

厚积薄发，研发创新构筑长期主义“护城河”

　　纵观贝特瑞数二十五载发展历程，“创新”始终是贯穿全程的核心基因。这既是贝特瑞从打破国外垄断到登顶全球的关键密码，更是其在新能源产业技术频繁迭代中，持续构筑长期主义“护城河”的核心支撑。

　　回溯贝特瑞的创新之路，自起始便带着“打破壁垒”的鲜明烙印。公司发展初期，面对锂电池负极材料核心技术被日企牢牢掌控的被动局面，贝特瑞果断押注自主研发天然石墨负极技术，并创新研发业内首创的天然石墨负极材料818，奠定公司“以创新破局”的发展底色。

　　新能源材料产业边界随下游需求不断拓展，负极材料的技术演进始终围绕“突破比容量极限”展开。从中间相炭微球到天然石墨，再到人造石墨，每一次迭代都指向“更高能量密度”的核心需求。公司深知，在技术驱动的行业中，唯有前瞻性布局下一代产品，才能持续保持领先身位。

　　当行业仍聚焦传统石墨材料时，贝特瑞便已洞察到硅基负极的潜力，作为行业公认的“下一代负极首选技术路线”，硅基材料理论比容量达4200mAh/g，是石墨材料（372mAh/g）的10倍以上。

　　2006年，贝特瑞启动硅基负极技术研究，并迅速拿下第一项发明专利；2013年，公司实现硅基负极材料产业化并批量销售，成为国内最早实现硅基负极量产的企业之一，成功解决了传统石墨负极能量密度不足的行业痛点。同时，公司还主导制定了国内首个硅炭负极领域国家标准GB/T38823-2020《硅炭》。

　　这一布局并非孤例，而是贝特瑞“技术前瞻”战略的缩影。从天然石墨到硅基负极，从人造石墨到如今的固态电池材料，公司始终走在技术演进的前沿，以“提前卡位”的姿态，将创新主动权牢牢握在手中。而这都源于贝特瑞对研发创新的倚重，将实打实的资源倾斜于体系化建设中。

　　早在2010年，贝特瑞便以超越行业的战略眼光，斥资近亿元打造新能源技术研究院，引进全球顶尖设备，建成当时领域内规模最大的研究机构之一。随着研发需求升级，2022年7月，研究院进一步升级为“中央研究院”，成为公司技术创新的“核心引擎”。

　　如今，贝特瑞已有960余名研发人员，近三年累计研发投入达30亿元，庞大的人才与资金投入，为技术突破提供了坚实保障。截至2024年底，贝特瑞累计获得国内、国际授权专利692项，其中发明专利442项，更主导及参与制定5项国际标准、17项国家标准与 4 项行业标准。一系列成绩的取得不仅是创新成果的证明，更彰显了公司在全球新能源材料领域的技术话语权。

　　深厚的创新积淀，最终转化为应对市场变化的快速响应能力与技术落地实力。2024 年，新能源汽车“快充化”需求爆发，贝特瑞迅速推出针对性创新产品 ——T石墨负极材料，该产品兼具6C快充能力、超长循环寿命与优异的高低温性能，一经推出便向客户送样并获得高度认可，成为公司顺应市场需求的又一标杆成果。

　　而在行业公认的下一代核心技术方向——全固态电池领域，贝特瑞前瞻布局也已结出累累硕果。2025年上半年，公司开发出行业首款匹配全固态电池的锂碳复合负极材料，其创新的多孔复合骨架结构可有效解决体积膨胀难题，实现长循环寿命，并获客户技术认可；同时，硫化物固态电解质产品粒度降至500nm以下，离子导率与电芯循环性能均满足客户应用需求，为全固态电池产业化铺平道路。

　　在半固态电池材料领域，贝特瑞同样成果斐然。氧化物电解质产品成功应用于隔膜涂覆、集流体涂覆，不仅获得动力与3C领域新客户的技术认可并实现批量供应，更拿下百吨级订单，配套电芯装机量超 1GWh，成为半固态电池产业化的重要里程碑；聚合物电解质也与两家客户达成战略合作，斩获吨级订单，全方位巩固了公司在固态电池材料领域的领先地位。

模式升级，从单一供应商转型整体方案服务商

　　提及贝特瑞，行业内外首先想到的往往是其在负极材料领域的全球霸主地位。其实公司在正极材料领域的表现同样亮眼。

　　在正极材料业务起步阶段，贝特瑞便展现前瞻的战略眼光——定位于高镍三元正极材料，聚焦 NCA与 NCM811两大品类。这一选择并非偶然：三元电池，尤其是高镍三元电池，凭借更高的能量密度，能够满足动力电池对长续航的核心需求，是行业公认的重要发展方向。

　　凭借对产业趋势的精准判断与深厚的技术储备，贝特瑞在国内率先实现NCA正极材料的技术突破与量产，先发技术优势与符合需求的产品品质，使得公司正极材料业务迅速扩张，逐渐发展成负极材料之外新的业绩增长曲线。2025年上半年，贝特瑞正极材料实现收入14.18亿元，出货量同比增长4.30%。

　　不仅如此，在新能源产业全球化浪潮下，贝特瑞还持续推进全球化战略纵深拓展，以海外项目为战略支点，不断强化全球供应链韧性，构建国际市场竞争优势。

　　2024年，贝特瑞成功推进印尼年产8万吨负极材料项目（一期）投产，成为国内负极材料行业重要海外运营基地。同时，公司启动印尼二期年产8万吨负极材料产能建设。此外，公司也在摩洛哥启动了年产5万吨锂离子电池正极材料项目、年产6万吨锂离子电池负极材料项目。

　　截至2025年6月末，公司已投产负极材料产能达57.5万吨/年，已投产正极材料产能达7.3万吨/年，正负极材料产能协同扩张，为业务增长提供坚实保障。

　　据鑫椤资讯数据，2025年上半年国内锂离子电池负极材料产量约128.1万吨，同比增长约34.56%；国内高镍三元正极材料产量接近14.81万吨，同比增长约10.34%。

　　不过，近年来，受产能过剩、产品同质化等因素影响，新能源材料行业进入深度调整期，产业向大型规模化、一体化方向转变的趋势愈发明显。面对行业变局，贝特瑞依托自身深厚底蕴，加速推动自身从“单一材料供应商”向“电池材料整体解决方案提供者”的战略转型，以对冲行业周期波动风险。

　　步入2025年，贝特瑞在解决方案创新上动作频频。5月，公司首次对外发布固态电池材料整体解决方案，覆盖半固态与全固态电池材料两大领域，布局涵盖正极、负极、电解质三大核心材料体系。据了解，该方案目前已在国内头部数码厂商进入小批量验证与装载阶段，标志着固态电池商业化进程迎来实质性提速。

　　7月，贝特瑞发布行业首创的BTR S+i石墨长续航负极材料解决方案。该方案通过创新的材料匹配技术，与硅基负极形成完美协同，有效解决了长期困扰行业的三大痛点，将为电动汽车续航能力提升开辟全新路径，进一步加速高能量密度硅基负极材料商业化进程。

　　公司还全球首发“全链新生”正负极材料闭环回收解决方案，开辟出从生产到回收的全链条可持续路径。让“资源—材料—再生”的绿色循环成为现实。这一举措不仅体现了行业领导者的责任担当，更深度契合全球“双碳”目标，为新能源产业长期健康发展提供了可借鉴的“绿色范本”。

　　在深圳市北部的光明区，贝特瑞总部展厅里“为美好绿色世界而奋斗”的标语格外醒目，这不仅是公司的发展口号，更是其数十年发展历程的真实写照。始终驱动着贝特瑞在新能源领域不断探索。

　　如今，在全球新能源与智能化的大趋势下，贝特瑞正以战略耐性突破自我、迎接挑战---从正负极业务双轮驱动，到全球化产能布局，再到整体解决方案创新，这家企业正以全方位的实力，由“行业领跑者”向“行业长跑者”蜕变。

8月28日晚间，湖南中科电气股份有限公司（下称“中科电气”）发布公告，2025年上半年公司业绩表现亮眼，实现营业收入约36.13亿元，同比增长59.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润约2.82亿元，同比大增219.04%，核心增长动力源于锂电负极业务的强劲表现。

    中科电气锂电负极业务聚焦新能源锂离子电池上游关键材料领域，终端覆盖新能源汽车、储能、消费数码三大市场。2025年上半年，三大终端市场均呈现增长态势：全球新能源汽车市场中，国内以旧换新政策发力，叠加产品力提升，销量持续增长；储能市场延续高增长，锂离子电池凭技术与成本优势主导新型储能领域，欧洲、美国、中东等海外市场大储项目密集落地；消费数码市场则受益于传统市场回暖、消费升级及新兴产品发展，需求稳步释放。下游市场的旺盛需求，推动负极材料行业持续增长。

    作为国内最早布局动力锂电负极材料的企业之一，中科电气在该领域深耕二十余年，具备显著竞争优势。技术层面，公司拥有负极材料全工序设计运营能力，自主研发的新一代全自动智能型石墨化炉，在电耗成本、自动化程度、环保性等方面优于传统生产线，石墨化加工技术国内领先；磁电装备业务的技术储备，也为锂电负极生产装备优化提供支撑。研发方面，公司组建专业团队，与清华大学、中南大学等高校院所建立产学研合作或联合开展科技项目，拥有国家企业技术中心等科研平台。上半年中科电气新增发明专利7项、实用新型专利9项，国际专利1项，另有226项专利在申请中（含180项发明专利、10项国际专利）。

    报告期内，中科电气锂电负极业务业绩再创新高，实现营业收入约34.46亿元，同比增长65.79%；负极材料出货量15.70万吨，同比增长70.47%。在业务推进上，公司多举措并行，稳步建设负极材料一体化项目，提升石墨化自给率与生产线智能化水平；探索供应链合作，实施战略库存管理保障原材料供应；深化技术创新，推动快充负极迭代，加速低成本储能类、新型负极开发应用；推进精益管理，提升成本管控与风险识别能力；聚焦重点客户与储能电池领域，抢抓增量市场机遇；同时有序实施国际化战略，计划在阿曼建设全球最大锂离子电池负极材料一体化生产基地。值得关注的是，公司在新型负极材料领域进展显著，硬碳负极已实现量产，硅碳负极进入多家客户测评和平台开发阶段，为后续业务增长奠定坚实基础。

4.尚太科技

■ 市场份额持续提升，盈利能力保持韧性

2025年上半年，公司负极材料产品销售数量达14.12万吨，同比增长超过65%，远高于行业37%的平均增速。其中Q1、Q2出货量分别为6.98万吨和7.14万吨。面对原材料价格波动，公司盈利能力保持稳健。经测算，上半年单吨扣非净利约0.35万元。其中Q2单吨盈利约0.34万元，虽受焦类原料价格上涨影响环比略有承压，但公司凭借优异的成本管控、库存管理及产品结构优化，盈利能力维持稳定。

■ 产品结构升级，客户合作深化

公司紧抓下游技术迭代机遇，以高比容量、高倍率为代表的新一代快充负极材料市场渗透率快速提升。公司深度绑定核心客户宁德时代，同时已进入远景能源、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等国内外知名电池厂供应链，并积极开拓海外新客户，客户结构持续优化。

公司自2017年起向一体化、全工序负极材料生产转型，构筑了强大的成本护城河。公司生产工序自供率高，特别是核心的石墨化工序自供率位居行业前列，有效减少了委托加工的利润流出。公司在石墨化工序前针对性增加焙烧工序，有效提高石墨化炉的填装密度，从而提升生产效率、降低单位成本。此外，公司新投产的北苏二期基地项目，在现有基础上继续提高生产效率和信息化、智能化、自动化水平，进一步强化了成本优势。

公司在河北石家庄的“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”（北苏二期）已于2025年上半年高质量投产，并实现“投产即达产、达产即满产”。面向未来，公司重点推进山西省晋中市昔阳县“年产20万吨锂电池负极材料一体化项目”和马来西亚“年产5万吨锂离子电池负极材料项目”，预计将于2025年三季度启动建设。同时，公司前瞻性布局硅碳负极，产品已送样验证，有望成为新的增长点。

5.璞泰来

2025年8月27日，公司发布2025年半年报，上半年实现营收70.88亿元，同比上升11.95%，实现归母净利10.55亿元，同比上升23.03%，扣非后归母净利润9.92亿元，同比上升29.17%。

■ Q2业绩拆分。

营收和净利：公司2025Q2营收38.73亿元,同比+17.47%，环比+20.47%，归母净利润为5.68亿元，同比+37.53%，环比+16.39%，扣非后归母净利润为5.18亿元，同比+48.42%，环比+9.28%。毛利率：2025Q2毛利率为32.05%，同增4.16pct，环减0.11pcts。净利率：2025Q2净利率为16.25%，同增1.49pcts，环减0.56pcts。费用率：公司2025Q2期间费用率为12.31%，同比+0.64pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为1.11%、4.50%、5.85%、0.85%，同比变动-0.2pct、0.6pct、-0.2pct和0.4pct。

■负极业务逐步改善，新产品放量有望驱动向好。

量方面，截至2025上半年，公司已实现负极材料出货量约7万吨，同比略有增长，通过多种降本增效举措使成本与盈利改善，期末库存进一步降低。在新产品开发方面，公司与头部客户持续推进产品迭代和量产导入，高容量、长循环、超快充等创新产品性能领先并已批量试产，下半年有望放量。安徽紫宸硅碳负极产能一期调试完成、具备产能，有望在在消费电子与无人机领域实现百吨级出货。在产能建设方面，四川紫宸一期已逐步投产并顺利出货。2025年下半年先进产能稳定投产，叠加创新产品有望批量供应，将推动公司负极材料业务单吨盈利逐季向好。

■ 隔膜涂覆领域保持高增。

2025年上半年公司涂覆隔膜加工量达47.73亿㎡，同比增长63.85%，超行业平均增速。基膜销量5.28亿㎡，同比实现跨越式增长。新一代超高速悬浮隔膜涂布设备批量应用，新一代超宽幅、低能耗湿法基膜线积极布局。公司在上半年设立极片事业部，极片生产线已能匹配各类型电池并与海外客户开展研发合作。

■ 固态电池业务加速推进。

公司与Blue Solutions签订协议，携手攻关第四代固态锂金属电池如锂枝晶抑制等难题，开发定制化材料与设备。同时，公司成功推出干法电极整线解决方案，在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得阶段性成果并已实现干法设备出货验收。其工艺可节约溶剂、提高效率、大幅提升电池量密度及极片制造效率，为固态电池发展提供支持。（信息来源：网络）